A轮死B轮死都是伪命题 最大的风险也许是投你的天使投资机构

自2013年下半年开始,互联网医疗领域就开始逐步受到资本的关注。大量之前在一级的产品海外投资、二级的产品获利的资金不足被回吐到创业海外投资的产品，加上已经完成重构资本积累的很多上市公司创始人和高管，形成了2014年募资所致火爆的局面。据气管网互联网医疗研究所统计数据，数2014年国内互联网医疗服务业投资股票交易就达103起，披露投资额14亿美元。其中巨人轮30起，A轮48起，B轮10起，C轮10起。到2015，数上半年，拿回巨人轮的就有17家，Pre-A轮的有3家，A轮的34家，B轮的有7家，C轮的有4家。当然这些还只是公开资料。从前我们比较关心的疑虑是，这些拿回投资的企业，在下一轮投资成功的均值有多大？前段时间特别火的A轮临死前、B轮临死前的讨论，其实就是在话说创业企业投资之后怎么办的疑虑。在Andreessen Horowitz 风投工作的Chris.Dixon从另一个角度做了直觉，就是海外投资管理机构对创业计划下一轮投资成功均值的因素，尤其是闻名海外投资管理机构的因素。什么是接收器政治危机Chris.Dixon的当前论述是，风投的海外投资意愿接收器与风投筹资之间的相互作用是前所未见的。如果闻名海外投资管理机构想要对你海外投资，那么其他海外投资公司也会照做。但是，如果闻名海外投资管理机构之前给了你巨人资金不足，从前却没法继续海外投资你的计划了，那你的计划就走入临死前胡同了。这就是接收器政治危机。为了验证这种传言，CB Insight回顾了2008年到2013年6年底发生的所有巨人海外投资的股票交易，并对18家顶尖海外投资管理机构的海外投资计划进行了调查。之后发现，原有“接收器政治危机”是普通人存在的。如果那些闻名的风投在A轮投资时决定退出，那你的计划在未来的前景就堪忧了。图中第一行表明了两个关键点：1.；也，拿回巨人轮投资的计划，进入A轮的均值是35%；2.但是如果在巨人阶段性有闻名风投作准备，进入A轮的均值将会大大提高到51%；第二行给出的是：1.如果闻名风投在巨人轮后续投资中才会作准备，那么这个计划进入A轮的均值只有27%。因为在现实的海外投资场景中，跟投是一个相当盛行的作法，许多海外投资管理机构的抉择取决于你的计划有多少人在争抢，而闻名海外投资管理机构对你的推论更是容易消失的产品的合作推论，所以在被闻名海外投资管理机构钟爱时，就得打算着享用这冰与火的双重刺激了。当然，我们更是应该看不到的是，巨人海外投资管理机构为何在下一轮时必需了中止，毕竟一个巴掌拍不响。最后，我们看看，Chris.Dixon都统计数据了哪些海外投资管理机构的数据：

Accel Partners

Andreessen Horowitz

Battery Ventures

Benchmark Capital

Bessemer Venture Partners

CRV

First Round Capital

Founders Fund

Google Ventures

Greylock Partners

Index Ventures

Khosla Ventures

Kleiner Perkins Caufield Company Byers

New Enterprise Associates

Redpoint Ventures

Sequoia Capital

Spark Capital

Union Square Ventures